Podle předběžného odhadu vzrostly tuzemské spotřebitelské ceny v průběhu letošního března oproti předchozímu měsíci o 0,6 %, což odpovídá meziroční inflaci na úrovni 1,9 %. Jedná se o znatelně vyšší hodnotu než o měsíc dříve (1,4 %) a naopak nepatrně nižší, než čekal trh (2,0 %).

 

 

Meziměsíčně byla inflace nejsilnější v kategorii energie (5,3 %), následovalo zboží (0,8 %), služby (0,3 %), alkoholické nápoje a tabák (-0,3 %) a potraviny a nealkoholické nápoje (-0,7 %).

 

Meziročně byla inflace nejsilnější v kategorii služby (4,7 %), alkoholické nápoje a tabák (3,3 %), zboží (0,1 %), potraviny a nealkoholické nápoje (-1,1 %) a energie (-1,7 %).

 

Březnovou inflační statistiku již zřetelně ovlivnila válka v Iránu prostřednictvím výrazného zdražení pohonných hmot. Kategorie energií, jejichž silná meziměsíční inflace byla zřejmě dominantně tažena právě pohonnými hmotami, způsobila zvýšení celkové inflace o přibližně 0,6 procentního bodu. Nebýt tohoto, převážně válečného, vlivu, březnová meziroční hodnota by tedy činila 1,3 procenta a byla by ještě nižší než o měsíc dříve, k čemuž dopomohlo na březnové poměry ne zcela obvyklé zlevnění potravin. Naopak nepříliš povzbudivě se vyvíjely ceny ve službách, které vykázaly meziměsíční zdražení, ačkoliv v tomto období tradičně působí tlumivý efekt zlevňování dovolených po skončení zimní sezony. Jelikož konflikt na Blízkém východě zatím nejeví přesvědčivé známky uklidňování, lze podle nás i v nadcházejícím období počítat s vyššími cenami energetických komodit, ke kterým se v případě pokračujícího napětí na horizontu měsíců přidají i další druhy zboží, které jím budou ovlivněny nepřímo. V optimistickém scénáři by letošní průměrná inflace mohla začínat dvojkou, v tom pesimistickém spíše trojkou.

 

Vít Hradil
hlavní ekonom

INVESTIKA, investiční společnost, a.s.
www.investika.cz