Index nákupních manažerů z tuzemského zpracovatelského sektoru v dubnu dosáhl hodnoty 52,9 bodu a překonal tím jak výsledek z předchozího měsíce (52,8) tak i odhad trhu (51,4). Index tak je nejvýše za poslední čtyři roky, zůstává bezpečně v pásmu expanze a pro nadcházející období tak indikuje zesilování výrobní aktivity.

Průmyslníci hlásí prodlužování dodavatelských termínů a zhoršení kvality dodávek, což patrně souvisí s narušením dodavatelských řetězců v důsledky války v Iránu. Zdražení přepravy a nedostatek materiálů se odráží ve vyšší inflaci vstupů, kterou výrobci následně promítají i do cen výstupů. Rostl objem zakázek i samotné výroby, nicméně zaměstnanost naopak poklesla, patrně vlivem snahy o snižování nákladů. Výhled do blízké budoucnosti se oproti předchozímu období zhoršil, což lze zřejmě přičíst obavám o další vývoj a důsledky pokračující války na Blízkém východě.

Meziměsíční růst indexu nákupních manažerů jde pravděpodobně na vrub primárně jeho specifické metodice výpočtu a podle nás jej nelze interpretovat jako skutečně zlepšení. Data totiž ukazují na prodlužování dodavatelských termínů, což za normálních okolností lze chápat jako indikaci silné poptávky. Momentálně to ovšem zřejmě neplatí a jedná se naopak o problémy spojené s dodávkami z válkou zasaženého Blízkého východu. Jako pozitivní signál vnímáme pokračující růst nových zakázek a také skutečnost, že narušení dodavatelských řetězců ani z něj plynoucí inflace zatím nemá přímo kritickou intenzitu. Je nicméně nepochybné, válka v Iránu tuzemské průmyslníky už poškozuje a bude tomu tak i v blízké budoucnosti. Pro český průmyslový sektor to pro letošní rok s největší pravděpodobností znamená konec nadějí na hmatatelný růst, a i v optimistickém scénáři míří spíše k meziroční stagnaci. Pokud ovšem krize v Hormuzském průlivu v dohledné době neskončí, nebo bude dále eskalovat, tuzemský průmysl zamíří do červených čísel.

Vít Hradil
hlavní ekonom

INVESTIKA, investiční společnost, a.s.
www.investika.cz